キュービックステーブルコインの提案 - ト3: 最良の選択肢
Qubicベースのステーブルコインを立ち上げるための戦略的計画を提示し、イノベーターを引き付け、クロスチェーンの協力を促進し、Qubicを世界のトップ10の暗号通貨の中に位置づけるためのビジョン、根拠、市場ポジショニング、そしてビジネスモデルを詳細に説明します。
Spelunker、2024年8月14日。
ビジョン: Qubicステーブルコイン
私たちは、Valis USD (VUSD) を作成することを目指しています。これは、世界初の安全で、透明性があり、一貫性があり、即時、スケーラブルで、無料のステーブルコインです。
- 安全: 各VUSDは1USDで裏付けられ、100%の担保率を持ちます。
- 透明性: VUSDは、リアルタイムのオンチェーンでの準備金データの検証を通じて透明性を保証します。
- 一貫性: VUSDは単一チェーンのステーブルコインであり、Qubic上でのみ運用されるため、速度、スケーラビリティ、コストにおいて一貫したユーザー体験（UX）を保証します。
- 即時: VUSDのトランザクションは、世界で最速のレイヤー1 DRTであるQubicによって処理され、即時の最終性を持ちます。
- スケーラブル: VUSDは、数百万の同時QubicユーザーをサポートできるミドルウェアであるValis Networkを活用します。
- 無料: 変動性と低流動性（スリッページ）によって引き起こされる暗黙のコストは、ゼロの取引手数料の利益を容易に上回る可能性があります。VUSDのトランザクションには、明示的または暗黙的なコストはありません。Qubicは価値転送に料金を課しません。法定通貨へのペッグは変動性を低減します。流動性プール（例: VLIQUID）はスリッページを低減します。まだ定義されていない通常の条件下での残存コストは、VUSDの収益によってカバーされます。
これらの要因の組み合わせがVUSDのユニークな販売提案（USP）を構成し、市場の他のステーブルコインやチェーンによってマッチされることはありません。
理由: エコシステムの利益
あらゆるブロックチェーンプロジェクトの核心的な課題は、シームレスで摩擦のない参加を促進する繁栄するエコシステムを作り出すことです。VUSDは、Qubicの現在の課題に対処し、Qubicエコシステム内で重要な利益を提供します。
経済的安定性
VUSDはUSDにペッグされ、Qubicエコシステム内で信頼できる交換の媒体および価値の保存手段として機能します。この安定性により、ユーザーや起業家は日常の取引、長期契約、ユーザーや起業家のインセンティブに自信を持って参加することができ、QUの変動性について心配する必要がありません。安定したペッグがあれば、起業家は長期的な戦略を自信を持って計画でき、ユーザーは高い変動性の時期にVUSDに資産を駐車し、リスクへの露出を減らし、より予測可能で安全な環境を促進します。その結果、ユーザーがプラットフォームでの関与に自信を感じるため、エコシステムの取引量は増加します。
流動性の向上
安定性は自然に流動性を引きつけます。ステーブルコインはユーザーと流動性プロバイダーを引き寄せ、参加が増えるにつれてVUSDの価値が高まるネットワーク効果を生み出します。Qubicエコシステム内での深く安定した流動性は、プラットフォームの切り替えの摩擦を取り除き、クロスチェーントランザクションの課題を回避し、価格への影響を最小限に抑えて大規模な取引を容易にするため、エコシステムを機関投資家にとってより魅力的にし、流動性をさらに深めます。これにより、QUの価値が安定し、Qubicネットワークのさらなる採用が促進されます。
タレントの引き寄せ
VUSDの安全性、透明性、一貫性、即時性、スケーラビリティ、無料性といったユニークな利益が、革新と価値創造に適した環境を作り出します。このような環境は、他のチェーンから起業家を引き寄せ、クロスチェーンの資産転送とQubicとのクロスチェーンコミュニケーションのための相互運用レイヤーを構築します。このクロスチェーンの接続は、Qubicを次世代の分散型アプリケーションとサービスの重要なハブとします。
DeFiの拡大
ステーブルコインは、リアルワールドの採用に重要なクロスボーダー貸付、借入、分割所有モデルといった複雑な金融商品をより簡単に開発することを可能にします。安定した高性能なプラットフォームを提供し、幅広い金融ツールを提供することで、Qubicは多様なユーザーと機関投資家を引き寄せ、エコシステムの成長をさらに促進し、異なるブロックチェーンエコシステム全体にQubicの影響を拡大します。さらに、ステーブルコインは、Qubicネットワークと従来の金融のインターフェースを提供し、大量採用を促進するための重要なステップです。
QUの価値向上
VUSDのスマートコントラクトが展開され利用されると、これらの契約で使用されるQUトークンが焼却され、QUの供給が削減され、デフレ圧力が生じ、価値が上昇する可能性があります。Project Xの強制的な供給削減とは異なり、VUSDの戦略はエコシステムの拡大と一致する自然な価値駆動型のQU焼却に焦点を当てています。
ビジネスモデル: 利回りの獲得
ステーブルコインの発行の背後にある概念は簡単です: あなたが1ドルを提供すると、ステーブルコインの発行者（この場合、Valis）がいつでも1ドルと引き換え可能なトークンを作成します。この約束を維持するために、Valisはドルを高流動性の資産、例えば短期の米国財務省債券に保管し、その価値を保持し利息を得ます。Valisは、償還の約束が1ドルにとどまるため、これらの収益を保持します。
市場: 1500億ドル
金利がまだ高いままであるため、ステーブルコインの発行は非常に収益性の高いビジネスとなり、競争が激化しています。トップ4のステーブルコインの合計市場資本化は1500億ドルを超え、2030年までに市場規模が5000億ドルを超える可能性があると予測されています。
2024年の上半期において、Tetherは市場をリードしており、主に米国財務省への投資によって駆動された5.2億ドルの記録的な純利益を報告しています。PayPalはPYUSDステーブルコインを発行し、CoinbaseとCircleは、USDCのマルチチェーン展開を15に拡大し、市場シェアの拡大を目指しています。
競争: レガシー&マルチチェーン
ステーブルコイン市場は、レガシーブロックチェーンに基づいた十分に確立されたプレーヤーによって支配されています。
- Tether (USDT, EURT, XAUT): 最初で最も広く使用されているステーブルコインとして、Tetherは多くの取引所やDeFiプラットフォームで流動性を提供する上で重要な役割を果たしてきました。しかし、その準備金の透明性の欠如が規制当局の厳しい監視を招いています。これらの課題にもかかわらず、Tetherのマルチチェーン展開（Ethereum、Tron、Binance Smart Chainにまたがる）は、市場での支配的な地位を維持することを可能にしています。
- USD Coin (USDC): Centreコンソーシアムによって管理されているUSDCは、Tetherの完全に準拠し透明な代替手段として位置付けられています。その準備金は定期的に監査され、機関投資家の信頼を獲得しています。USDCの広範なDeFiプラットフォームとの統合とEthereum、Algorand、Solanaなどの複数のブロックチェーンでの発行は、クロスチェーン機能の重要性を強調しています。
- Dai (DAI): フィアット担保のステーブルコインとは異なり、DaiはMakerDAOプラットフォーム上の暗号通貨担保によって支えられた分散型ステーブルコインです。Daiの価値はスマートコントラクトを通じて維持され、MKRトークンホルダーによって管理されており、信頼が重要なDeFiエコシステム内で人気の選択肢となっています。しかし、Daiのモデルは、直接のフィアットバッキングなしでの安定性を維持する課題も強調しています。
- Binance USD (BUSD): ステーブルコイン市場でかつて重要なプレーヤーであったBUSDは、もはや発行されていないことを反映しており、規制環境の変化と確立されたステーブルコインが直面する課題を示しています。
他のステーブルコインには、BiLira (TRYB)、Dola (DOLA)、Ethena USDe (USDE)、Fei Protocol (FEI)、First Digital USD (FDUSD)、Frax (FRAX)、Gemini Dollar (GUSD)、Pax Dollar (USDP)、PayPal USD (PYUSD)、Rai Reflex Index (RAI)、STASIS EURO (EURS)、TerraClassicUSD (USTC)、TrueUSD (TUSD)、および USDD (USDD) があります。
利点: 新世代&単一チェーン
VUSDの競争優位性は、優れた速度のためにQubicを活用し、比類のないスケーラビリティのためにValisネットワークを活用することにあり、VUSDをこの競争の激しい市場において、次世代のステーブルコインとして位置付けています。
ほとんどのステーブルコインは、リーチを最大化するためにマルチチェーンアプローチを採用していますが、これは基盤となるネットワークに応じて、取引速度、スケーラビリティ、コストの面でユーザー体験が変化することにつながります。対照的に、QubicにおけるVUSDのシングルチェーンアプローチは、一貫性があり予測可能なユーザー体験を保証し、即時の速度、ゼロコスト、均一なスケーラビリティ（数百万の同時ユーザー）を提供します。これにより、VUSDはリーチよりもパフォーマンスを重視するユースケースに適した信頼性の高い選択肢となります。
USDTやUSDCのようなステーブルコインが流動性、リーチ、コンプライアンスなどのネットワークに依存しない要因を重視する一方で、VUSDは速度やコストなどのネットワークに依存する要因に焦点を当てています。これにより、高頻度取引、分散型金融、マイクロトランザクションなど、、一貫したユーザー体験を求める市場に特に適しています。
担保 | 監視 | UX: 速度 / スケーラビリティ / コスト | |
USDT | フィアット | 定期監査 | ネットワーク依存 |
USDC | フィアット | 月次監査 | ネットワーク依存 |
GUSD | フィアット | 月次監査 | ネットワーク依存 |
DAI | 暗号 | オンチェーン | ネットワーク依存 |
BUSD | フィアット | 定期監査 | ネットワーク依存 |
VUSD | フィアット | オンチェーン | 即時 / 数百万 / ゼロ |
他のどのステーブルコインも、QubicとValisの技術によって強化された安全性、透明性、一貫性、即時性、スケーラビリティ、ゼロコストのVUSDのユニークな組み合わせを提供することはできません。
ポジショニング: 優れたGTM戦略
パート2で、Steering Committee（SteCo）が「uPoW for AI」としてQubicを位置付けた際の重要な誤算について議論しました。これは、起業家を引き付けるのに必要な計算力が存在しなかった時期に行われました。これを認識し、CfBは迅速に方針を修正しました。Qubicの固有の強みと市場の成熟に鑑み、"超高性能"に焦点を当てた市場参入（GTM）戦略は、現在の「AIのためのuPoW」や将来の「AnythingのためのuPoW」アプローチよりもはるかに効果的です。
これらの戦略の有効性を評価するために、フライホイール、ネットワーク効果、規模の経済の3つの重要な要素を比較していきます。
優れたフライホイール
フライホイール効果は、持続的な成長を維持する自己強化サイクルを生み出すために重要です。
「AIのためのuPoW」戦略では、その集中的な応用により、フライホイールは重要です：AI開発は計算力によって強化され、これがより多くの開発者と採掘者を引き付け、AI能力の成長の継続的なループを生み出します。
「AnythingのためのuPoW」に拡張すると、この効果が希薄化し、活動が互いに効果的に強化し合わない断片的なアプローチにつながります。
対照的に、「超高性能」戦略は、VUSD採用を促進することでより強力なフライホイールを提供します。流動性の増加がより多くの取引を促し、それがさらに多くのユーザーを引き付け、エコシステムにおける成長と安定性の継続的なサイクルを生み出します。
これにより、超高性能戦略は、堅固で継続的な勢いと成長を促進するための最も強力な戦略となります。
優れたネットワーク効果
ネットワーク効果は、製品やサービスの価値が多くの人々に使用されるほど増加する現象で、プラットフォームの拡大に不可欠なダイナミクスです。
「AIのためのuPoW」戦略では、ネットワーク効果はAI領域に集中します。より多くのAI開発者とユーザーが参加するにつれ、この特定分野におけるネットワークの有用性が高まり、AI駆動型アプリケーションに対するQubicの魅力が向上します。しかし、この効果はほとんどAIエコシステム内に限定され、より広範な影響は制限されます。また、AIとuPoWの統合の複雑さとアクセシビリティに依存します。
「AnythingのためのuPoW」アプローチは、これらの効果を様々なセクターに広げようとします。しかし、その広範な焦点は断片化につながり、異なるセクターが互いに効果的に強化し合わず、結果としてより一貫性の低いエコシステムとなります。
対照的に、「超高性能」戦略は、エコシステムを横断する拡張的なネットワーク効果を生み出します。VUSD採用が成長するにつれ、ステーブルコインの魅力はAIのニッチを超えて、個人ユーザーから機関投資家まで、より多様なユーザーベースを引き付けます。この幅広い魅力はネットワークを強化し、複数のセクターにわたる更なる採用と統合を促進し、ネットワーク全体の強さと新規参入者への魅力を増幅させます。Tether（USDT）やUSD Coin（USDC）のような主要なステーブルコインは、日々の取引量が500億ドルを超えることも多く、強力なネットワーク効果を示しています。
暗号通貨市場におけるステーブルコインの幅広い魅力を活用することで、超高性能戦略はネットワーク効果を増幅させるだけでなく、VUSDを大規模採用の主要な推進力として位置付け、より強靭で拡張性のあるエコシステムを確保します。
優れた規模の経済
規模の経済を達成することは、エコシステムの成長に伴いコストを削減し効率を向上させるために重要です。
「AIのためのuPoW」ポジショニングでは、規模の経済は可能ですが、Qubic内でのAIアプリケーションの広範な採用に大きく依存します。より多くのAIタスクが処理されるにつれ、タスクあたりの相対的なコストが低下し、効率が向上します。しかし、AIの専門的な焦点は、スケーラビリティと大幅なコスト削減の可能性を制限します。
「AnythingのためのuPoW」戦略は、その広範で断片的な性質により、規模の経済に苦戦します。異なるアプリケーションは異なる種類の計算力を必要とする可能性があり、非効率につながり、意味のあるスケーリング利益を達成することが困難になります。
対照的に、「超高性能」戦略は明確で堅固な規模の経済を提供します。ユーザーベースと取引量が増加するにつれ、取引あたりの運用コストが減少し、全体的な効率が向上します。これにより、Qubicはスケールアップするにつれて競争力のあるポジションを強化します。
このスケーラビリティにより、エコシステムはコスト効率を維持または向上させながら拡大することができ、3つの戦略の中で最もスケーラブルで持続可能な戦略となります。
結論
「超高性能」ポジショニングは、最も効果的なGTMアプローチとして浮上し、強力なフライホイール、堅固なネットワーク効果、明確な規模の経済を提供します。これらの要素が組み合わさり、スケーラブルで持続可能なエコシステムを創出し、Qubicの成長と市場支配力を位置付けます。「AIのためのuPoW」にはニッチな可能性があり、「AnythingのためのuPoW」はより広範な魅力を提供しますが、どちらも超高性能アプローチと同レベルの勢い、効率性、規模を達成することはできません。
さらに、ステーブルコインは暗号通貨ユーザーの間でAIよりもはるかに幅広い魅力を持っており、VUSDをより説得力のある大規模採用の推進力としています。この戦略はQubicの強みを活用し、暗号通貨市場の現在のニーズと需要に合致しており、持続的な成長と業界リーダーシップの最高の可能性を提供します。ステーブルコインは、より広範な暗号通貨エコシステムで重要な役割を果たしています。ここで成功することは、即座に広範な認知を得ることを意味します。
二重のポジショニングは注意とリソースを分散させ、コミュニティと投資家を混乱させる可能性があります。「AnythingのためのuPoW」には可能性がありますが、まだ進行中の作業です。開発後、入札システム、消費方法、支払いメカニズムなどの主要インフラを構築する必要があります。「超高性能」は今日、堅固な基盤を提供し、他のプロジェクトが本当に注目を集める準備ができたら戦略的な拡張を可能にします。本当に見込み客（起業家）を顧客（繁栄するエコシステム）に転換したいのであれば、明日のものをマーケティングするのをやめ、今日持っているものを活用し始めましょう。
このアプローチを採用することで、重要な「なぜQubicで構築するのか？」という質問に対する明確で説得力のある回答を提供し、幅広い市場の魅力を持つ即時の価値を提供します。
次回：Qubicはどれほど速いのか？
Qubicはこの約束を果たすことができるでしょうか？パート4では、Qubicの比類のない速度がVUSDの理想的な基盤となり、ステーブルコイン市場を再定義する舞台を整えることを探ります。
「Qubicステーブルコインの事例」シリーズをお読みください
- キュービックステーブルコインの提案 - ト1: なぜの質問
- キュービックステーブルコインの提案 - ト2: Qubicのマーケティング
- キュービックステーブルコインの提案 - ト3: 最良の選択肢
- キュービックステーブルコインの提案 - ト4：速い、より速い、クビック
- キュービックステーブルコインの提案 - ト5: エコシステムの成長
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